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Aperçu du marché des options sur devises

Le marché des options de change a commencé comme un véhicule financier de gré à gré permettant aux grandes banques, institutions financières et grandes entreprises internationales de se couvrir contre le risque de change. Comme le marché au comptant des changes, le marché des options sur devises est considéré comme un marché « interbancaire ». Cependant, avec la pléthore de données financières en temps réel et de logiciels de négociation d’options sur devises disponibles pour la plupart des investisseurs via Internet, le marché actuel des options de change comprend désormais un nombre de plus en plus grand de personnes et de sociétés qui spéculent et / ou couvrent leur risque de change par téléphone ou des plateformes de trading forex en ligne.

Le trading d’options sur devises a émergé comme un véhicule d’investissement alternatif pour de nombreux traders et investisseurs. En tant qu’outil d’investissement, le trading d’options de change offre aux investisseurs, grands et petits, une plus grande flexibilité pour déterminer les stratégies de trading et les stratégies de couverture appropriées à mettre en œuvre.

La plupart des opérations sur options sur devises sont effectuées par téléphone car il n’existe que peu de courtiers proposant des plateformes de négociation d’options de forex en ligne.

Option Forex définie – Une option de change est un contrat de change financier donnant à l’acheteur de l’option de change le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un contrat au comptant de forex spécifique (le sous-jacent) à un prix spécifique (le prix d’exercice) au plus tard à une date spécifique (la date d’expiration). Le montant que l’acheteur d’option forex verse au vendeur d’option forex pour les droits relatifs au contrat d’option forex est appelé option « forex ».

Acheteur d’options Forex – L’acheteur ou le détenteur d’une option en devise étrangère a le choix de vendre le contrat d’option en devise étrangère avant l’expiration ou il peut choisir de conserver le contrat d’options en devise étrangère jusqu’à expiration et d’exercer son droit de vote. son droit de prendre une position dans la devise étrangère au comptant sous-jacente. L’exercice de l’option en devise étrangère et la prise de la position sous-jacente ultérieure sur le marché au comptant en devises sont appelés « cession » ou « assignés » à une position au comptant.

La seule obligation financière initiale de l’acheteur de l’option en devise étrangère consiste à payer la prime au vendeur dès le moment où l’option en devise étrangère est achetée. Une fois la prime payée, le titulaire d’option en devise étrangère n’a aucune autre obligation financière (aucune marge n’est requise) tant que l’option en devise étrangère n’est pas compensée ou n’expire.

À la date d’expiration, l’acquéreur de l’offre d’achat peut exercer son droit d’acheter la position au comptant sous-jacente en devise étrangère au prix d’exercice de l’option en devise étrangère, et le détenteur d’une option de vente peut exercer son droit de vendre la position au comptant sous-jacente en devise étrangère au prix d’achat. prix d’exercice de l’option en devise étrangère. La plupart des options en devises ne sont pas exercées par l’acheteur, mais sont plutôt compensées sur le marché avant leur expiration.

Les options en devise étrangère expirent sans valeur si, au moment de l’expiration de l’option en devise étrangère, le prix de levée est « hors du cours ». En termes plus simples, une option en devise étrangère est «hors du cours» si le prix au comptant en devise étrangère sous-jacent est inférieur au prix de levée d’une option d’achat en devise étrangère ou si le prix au comptant en devise étrangère sous-jacent est supérieur au prix de levée d’une option de vente prix. Une fois qu’une option en devise étrangère a expiré sans valeur, le contrat d’option en devise elle-même expire et ni l’acheteur ni le vendeur n’ont aucune autre obligation envers l’autre partie.

Vendeur d’options sur devises – Le vendeur d’options sur devises peut également être appelé « auteur » ou « constituant » d’un contrat d’option en devises. Le vendeur d’une option en devise étrangère est contractuellement tenu de prendre la position au comptant de la devise étrangère sous-jacente opposée si l’acheteur exerce son droit. En contrepartie de la prime payée par l’acheteur, le vendeur assume le risque de prendre ultérieurement une position défavorable éventuelle sur le marché au comptant en devises.

Initialement, le vendeur d’option en devise étrangère perçoit la prime payée par l’acheteur d’option en devise étrangère (les fonds de l’acheteur sont immédiatement transférés sur le compte de trading en devise étrangère du vendeur). Le vendeur d’option en devise étrangère doit disposer des fonds sur son compte pour couvrir l’exigence de marge initiale. Si les marchés évoluent dans une direction favorable pour le vendeur, celui-ci n’aura plus à comptabiliser de fonds pour ses options de devise étrangère autres que l’exigence de marge initiale. Toutefois, si les marchés évoluent dans une direction défavorable pour le vendeur d’options en devises, celui-ci peut être amené à créditer des fonds supplémentaires sur son compte de trading en devises pour que le solde du compte de trading en devises soit supérieur au minimum requis.

Tout comme l’acheteur, le vendeur d’options en devise étrangère a le choix de compenser (racheter) le contrat d’option en devise étrangère sur le marché des options avant expiration, ou le vendeur peut choisir de conserver le contrat d’option en devise étrangère jusqu’à expiration. Si le vendeur d’options en devise étrangère détient le contrat jusqu’à l’échéance, l’un des deux scénarios suivants se présente: (1) le vendeur adopte la position de change au comptant sous-jacente opposée si l’acheteur exerce l’option ou (2) le vendeur laisse simplement L’option devise expire sans valeur (en conservant la totalité de la prime) si le prix d’exercice est hors de cours.

Veuillez noter que « put » et « call » sont des contrats d’options en devise distincts et ne sont PAS le côté opposé de la même transaction. Pour chaque acheteur, il y a un vendeur, et pour chaque acheteur, il y a un vendeur. L’acheteur d’options en devise étrangère verse une prime au vendeur d’options en devise étrangère dans chaque transaction d’option.

Option d’achat sur devises – Une option d’achat sur devises confère à l’acheteur d’options sur devises le droit, mais non l’obligation, d’acheter un contrat au comptant spécifique sur devises (le sous-jacent) à un prix spécifique (le prix d’exercice) au plus tard à une date donnée. (la date d’expiration). Le montant que l’acheteur d’option de change paie au vendeur d’option de change pour les droits du contrat d’option de change s’appelle option « prime ».

Veuillez noter que « put » et « call » sont des contrats d’options de change distincts et ne sont PAS le côté opposé de la même transaction. Pour chaque acheteur de devises, il y a un vendeur de devises, et pour chaque acheteur d’appels de devises, il y a un vendeur d’appels de devises. L’acheteur d’options de change paie une prime au vendeur d’options de change dans chaque transaction d’option.

Option de vente Forex – Une option de vente de change donne à l’acheteur d’options de change le droit, mais non l’obligation, de vendre un contrat au comptant de change spécifique (le sous-jacent) à un prix déterminé (le prix d’exercice) au plus tard à une date donnée. date (la date d’expiration). Le montant que l’acheteur d’option de change paie au vendeur d’option de change pour les droits du contrat d’option de change s’appelle option « prime ».

Veuillez noter que « put » et « call » sont des contrats d’options de change distincts et ne sont PAS le côté opposé de la même transaction. Pour chaque acheteur de devises, il y a un vendeur de devises, et pour chaque acheteur d’appels de devises, il y a un vendeur d’appels de devises. L’acheteur d’options de change paie une prime au vendeur d’options de change dans chaque transaction d’option.

Options Forex Plain Vanilla – Les options Plain Vanilla font généralement référence aux contrats d’options standard d’achat et d’option négociés en bourse (toutefois, dans le cas de la négociation d’options de change, les options plain vanilla font référence aux contrats d’option de change génériques standard négociés à options sur le marché des changes (OTC) forex ou clearinghouse). En termes simples, les options forex vanilloises seraient définies comme l’achat ou la vente d’un contrat d’option d’achat standard ou d’un contrat d’option de vente forex.

Options Forex exotiques – Pour comprendre en quoi une option forex exotique est « exotique », vous devez d’abord comprendre en quoi une option forex est « non vanille ». Les options forex plain vanilla ont une structure d’expiration définitive, une structure de paiement et un montant de paiement. Les contrats d’option forex exotiques peuvent modifier l’une ou l’ensemble des caractéristiques ci-dessus d’une option forex vanille. Il est important de noter que les options exotiques, dans la mesure où elles sont souvent adaptées aux besoins d’un investisseur spécifique par un courtier d’options de change forex, ne sont généralement pas très liquides, voire pas du tout.

Valeur intrinsèque et extrinsèque – Le prix d’une option de change est calculé en deux parties distinctes, la valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque (temps).

La valeur intrinsèque d’une option de change est définie comme étant la différence entre le prix d’exercice et le taux du contrat de change à terme sous-jacent (American Style Options) ou le taux de change à terme (European Style Options). La valeur intrinsèque représente la valeur réelle de l’option de change si elle est exercée. Veuillez noter que la valeur intrinsèque doit être égale à zéro (0) ou supérieure. Si une option de change n’a pas de valeur intrinsèque, l’option FX est simplement désignée par le fait qu’elle n’a aucune valeur intrinsèque (ou zéro) (la valeur intrinsèque n’est jamais représentée comme une valeur intrinsèque). nombre négatif). Une option de change sans valeur intrinsèque est considérée comme « hors du cours », une option de change ayant une valeur intrinsèque est considérée comme « dans la monnaie », et une option de change avec un prix de levée égal ou très proche de le taux de change au comptant sous-jacent est considéré comme étant « à parité ».

La valeur extrinsèque d’une option FX est communément appelée « valeur » et est définie comme la valeur d’une option FX au-delà de la valeur intrinsèque. Un certain nombre de facteurs contribuent au calcul de la valeur extrinsèque, y compris, mais sans s’y limiter, la volatilité des deux monnaies au comptant impliquées, le délai qui reste à courir jusqu’à l’expiration, le taux d’intérêt sans risque des deux monnaies, le prix au comptant des deux monnaies et le taux de change. prix d’exercice de l’option FX. Il est important de noter que la valeur extrinsèque des options FX s’érode à l’approche de l’expiration. Une option FX dans laquelle il reste 60 jours d’expiration aura plus de valeur que la même option FX dans laquelle il ne reste que 30 jours avant l’expiration. Comme le prix au comptant du sous-jacent sous-jacent a plus de temps pour évoluer dans une direction favorable, les vendeurs d’options de change exigent (et les acheteurs d’options de change sont disposés à payer) une prime plus importante pendant un laps de temps supplémentaire.

Volatilité – La volatilité est considérée comme le facteur le plus important lors de la détermination du prix des options de change et elle mesure les fluctuations du prix du sous-jacent. Une volatilité élevée augmente la probabilité que l’option forex expire dans le cours et augmente le risque pour le vendeur d’option forex qui, à son tour, peut exiger une prime plus élevée. Une augmentation de la volatilité entraîne une augmentation du prix des options d’achat et de vente.

Delta – Le delta d’une option de change est défini comme la variation du prix d’une option de change par rapport à une variation du taux de change au comptant du forex sous-jacent. Une variation du delta d’une option sur les changes peut être influencée par une modification du taux de change au comptant sous-jacent, une modification de la volatilité, une modification du taux d’intérêt sans risque des devises au comptant sous-jacentes ou simplement par le passage du temps (proche de la date d’expiration ).

Le delta doit toujours être calculé dans une plage allant de zéro à un (0-1.0). En règle générale, le delta d’une option forex profonde hors de la monnaie sera plus proche de zéro, le delta d’une option for-the-money sera proche de 0,5 (la probabilité d’exercice est proche de 50%) et le delta des options forex profondes dans la monnaie sera plus proche de 1,0. En termes simples, plus le prix d’exercice d’une option de change est proche du taux de change du marché au comptant sous-jacent, plus le delta est élevé, car il est plus sensible à une variation du taux sous-jacent.